Alors
que les deux pays ont été confirmés vendredi à BB- par S&P Global Ratings,
la perspective de la Côte d’Ivoire est passée à positive en raison de ce que la
société de notation a qualifié d’amélioration du profil de la dette, tandis que
la perspective de l’Afrique du Sud est restée stable.
Le
rendement de la dette ivoirienne arrivant à échéance en 2028 a chuté de 13
points de base à 7,09% lundi midi à Londres. C’est le plus bas depuis le 15
avril. La dette sud-africaine en dollars à échéance 2030 s’échangeait à un
rendement de 6,9 %, en baisse par rapport aux niveaux supérieurs à 8,5 % en
octobre dernier.
« La
trajectoire de notation de la Côte d’Ivoire au cours des dix dernières années a
été impressionnante, reflétant le redressement économique du pays sur cette
période », a déclaré Samir Gadio, responsable de la stratégie Afrique chez
Standard Chartered. « De nombreux autres souverains africains ont été dégradés
au cours de cette période. »
La
Côte d’Ivoire a mis fin à près de deux ans de blocage des marchés de capitaux
internationaux en vendant pour 2,6 milliards de dollars d’euro-obligations.
L’économie, l’une des plus dynamiques de la région, devrait, selon le Fonds
monétaire international, croître de 6,5 % en 2024, contre 6,2 % l’année
dernière.
Malgré
la baisse de la production de cacao et la révision à la baisse des prévisions,
le gouvernement a obtenu un accord de financement de 4,8 milliards de dollars
avec le FMI, renforçant ainsi ses finances et ses réserves. S&P a déclaré
qu’il s’attend à ce que les exportations de matières premières augmentent au
cours des deux prochaines années.
« Les
perspectives positives reflètent notre opinion selon laquelle, au cours des 24
prochains mois, la hausse des exportations de matières premières pourrait
conduire à une réduction plus significative des déséquilibres extérieurs et
budgétaires que dans notre scénario de référence », a déclaré Sébastien
Boreux, analyste principal du crédit, dans le communiqué de S&P. « Cela
pourrait s’accompagner d’une croissance économique élevée, bénéficiant des
réformes économiques, du soutien des donateurs et de la stabilité monétaire et
politique. »
En
mars, Moody’s a relevé la note de la Côte d’Ivoire à Ba2, soit deux niveaux en
dessous de la catégorie investissement, la plaçant ainsi à égalité avec
l’Afrique du Sud.
Gadio
a déclaré que même si la Côte d’Ivoire et l’Afrique du Sud ont des notations
similaires, les obligations de la première continueront probablement à
s’échanger avec un spread en hausse par rapport à celles de la seconde. « La
Côte d’Ivoire a acquis une solide réputation sur les marchés financiers
mondiaux sous l’administration actuelle », a-t-il déclaré, mais « une
consolidation budgétaire plus poussée sera nécessaire pour stabiliser des
niveaux d’endettement encore viables ».
